Die betriebswirtschaftliche Zinstheorie
Zinsen stellen die wesentliche Determinante der Finanzierungskosten dar. Insofern ergibt sich die Aufgabe des Finanzmanagements, in konkreten Entscheidungssituationen Aussagen über die Normalität der aktuell vorliegenden Zinsstruktur zu treffen. Zur Beurteilung der Normalität wird das Zinsniveau im weiteren Verlauf im Rahmen der vertikalen und horizontalen Zinsstruktur dargestellt. Dieses zinstheoretische Aussagensystem zur Erklärung der absoluten Zinshöhe charakterisiert die Bestimmungsgrößen des Zinsniveaus zu einem bestimmten Zeitpunkt.
Die vertikale Zinsstruktur erklärt das für verschiedene Währungen unterschiedlich hohe Zinsniveau.
Die horizontale Zinsstruktur stellt die Fristigkeitsstruktur der Zinssätze dar, d.h. zur Beurteilung der Zinsstrukturnormalität werden die Zinssätze für kurzfristige Finanzmittelüberlassungen (Geldmarkt) mit den Zinssätzen für langfristige Kapitalüberlassungen (Kapitalmarkt) verglichen:
- Horizontale Zinsstruktur (Betrachtung der Fristigkeitsstruktur)
- Vertikale Zinsstruktur (Betrachtung des Zinsniveaus)
